沃什上任前夕美聯儲內部突然拉響警報

2026-05-21 | 來源: FX168財經 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

在沃什即將正式接任美聯儲主席之際，美聯儲內部對金融市場風險的擔憂正在升溫。最新公布的會議紀要顯示，美聯儲工作人員和多位政策制定者越來越擔心資產估值偏高、債券收益率上升、私募信貸透明度不足以及AI相關債務融資可能給金融體系帶來的潛在沖擊。

美聯儲認為金融體系脆弱性仍然顯著

美聯儲4月28日至29日聯邦公開市場委員會會議紀要顯示，聯儲工作人員整體上繼續認為，金融體系中的脆弱性仍然顯著。

會議紀要指出，美聯儲工作人員判斷，資產估值壓力依然偏高。盡管工作人員對家庭資產負債表狀況相對平靜，但他們對部分借貸活動表示擔憂，尤其是活躍於美國國債市場的對沖基金借款行為。

與此同時，一些政策制定者也表達了類似擔憂。會議紀要顯示，幾位與會者指出，資產估值仍處於高位，而這種狀況提高了在負面事件出現時發生劇烈修正的可能性。

此外，許多官員還對私募信貸市場表示擔憂，原因是該領域透明度不足，風險敞口難以被外界充分識別。

市場強勢表現與經濟基本面出現脫節

盡管中東戰爭令經濟前景更加黯淡，美股市場卻持續錄得強勁漲幅，這令部分美聯儲官員難以將市場表現與經濟基本面相匹配。

與此同時，全球債券市場收益率大幅上升，投資者越來越擔心通脹壓力和政府融資前景。隨著長期利率走高，股票估值、信貸市場以及企業融資成本都面臨重新定價壓力。

另一個越來越受到關注的風險，是人工智能投資對債務融資的依賴。隨著科技企業和相關基礎設施項目持續加大AI投資，市場開始擔心，一旦AI相關項目回報不及預期，相關債務可能成為新的金融壓力源。

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美國參議院確認凱文·沃什出任美聯儲理事

這次會議召開時，美聯儲正處於權力交接前夕。凱文·沃什將於周五宣誓就任美聯儲主席，接替傑羅姆·鮑威爾。鮑威爾則將在未來一段時間繼續擔任美聯儲理事。

沃什過去曾批評美聯儲近年來的一些核心政策工具，尤其是利用大規模資產購買來穩定市場，並增強短期利率目標刺激效果的做法。

他還傾向於在貨幣政策以外的事務上加強美聯儲與財政部之間的協調。這意味著，在沃什領導下，美聯儲未來如何使用各類流動性工具應對金融壓力，可能出現一定變化。

部分市場人士擔心，沃什領導下的美聯儲在市場動蕩時期可能不如過去那樣願意迅速出手。同時，如果沃什推動縮小美聯儲資產負債表規模，也可能在一定程度上增加金融體系風險。

（沃什資料照片）

美聯儲討論改進多項流動性工具

會議紀要顯示，部分美聯儲官員討論了與多項流動性工具相關的現有和潛在操作改進。這些工具包括貼現窗口、常設回購機制，以及向其他主要央行提供美元流動性的互換安排。

會議紀要還顯示，在官員投票確認當前貨幣互換安排時，少數官員表示有興趣將相關安排延長至今年之後。他們認為，更長期限的安排將有利於金融穩定。

美聯儲長期以來一直推動更多吸收存款的銀行為使用貼現窗口做好准備。貼現窗口是美聯儲向銀行快速提供信貸的傳統工具，但由於長期存在污名化問題，許多銀行在壓力時期並不願意主動使用。

與此同時，美聯儲也一直在調整回購操作安排。回購工具可以向符合條件的金融機構提供現金，通常在季節性或日歷因素導致市場流動性緊張時需求上升。